基本概念

一、定義
選擇權是一種契約，其買方有權利但沒有義務，在未來的特定日期或之前，以特定的價格購買或出售一定數量的標的物。選擇權所表彰的是一種權利，選擇權買方支付權利金，取得買權CALL 或賣權PUT，於特定期間內，依特定價格及數量等交易條件買賣現貨之契約；選擇權之賣方，於買方要求履約時，有依選擇權約定履行契約之義務。
 

二、選擇權的類別
1. 未來購入現貨的權利，稱作買權 (CALL)
2. 未來售出現貨的權利，稱作賣權 (PUT)

三、 享受權利者和負擔或有義務者

1. 享受權利者即為選擇權之買方，或稱作持有人。有權利但無義務履約，所以必定在履約可獲利時執行權利。

2. 負擔或有義務者即為賣方，先收取買方所支付之權利金，當買方要求履約時，有義務依約履行。為防止有違約之虞，故賣方需繳交保證金。
選擇權的一大特色即為權利和義務的不對稱職務。

四、 選擇權的權利期間
買方權利的行使有一期限，稱作到期日或失效日，而到期日距今的時間即為權利期間。

五、 選擇權的標的物

選擇權有其不同到期日的標的物。而標的物為何？需視契約內容而定。

六、 權利金 (Premium )
即選擇權的價格。買方在進場時即支付權利金予賣方以取得權利。權利金代表選擇權的價格，影響選擇權價格的因素包括了標的市價、履約價格、無風險利率、權利期限、標的波動性；而選擇權的價值可以分為兩部分：一是內含價值(INTRINSIC VALUE)，二是時間價值(TIME VALUE)。內含價值係指立即履約可獲得的利潤，時間價值則是隱含的期望價值，隨時間縮短遞減。

七、 形式
選擇權形式可分為歐式選擇權與美式選擇權
歐式選擇權需在到期時，才可進行履約。
美式選擇權，則在到期日之前任何時點，買方皆可要求履約。
 

為何要交易選擇權?

一、獲利無限，風險有限
當買進選擇權時，就如同買進公益彩券，獲利無限大，風險則只是損失權利金。

二、成本優勢
手中資金有限，希望希望賺取股市上漲之利潤，可買進買權；股市下跌，無法融券放空，可買進賣權。

三、避險
投資股票，可以買進賣權或賣出買權的方式避險。選擇權買方避險後,因支出權利金數額不大,當股票或期貨指數呈現獲利時只要獲利金額扣除權利金為正值時,買方可任股票或期指持續獲利而不需解除避險部位。(就如買了保險一樣)

四、賺取時間價值
賣出選擇權類似於開保險公司，交易人收取保費承擔風險，此風險隨著時光的流逝呈現遞減的狀態，可賺取時間價值。

五、可依個人需要設計不同的交易組合
1.看大漲: Buy Call。
2.盤整看漲: Sell Put。
3.盤整: Straddles、Strangles。
4.盤整看跌: Sell Call。
5.看大跌: Buy Put。
6.價差: Bull Call(Put) spread、Bear Call(Put) Spread。
7.避險: Buy Protective Put、Buy Protective Call。
8.其他組合運用。
 

1、我該如何查詢美股選擇權報價?

2、我該如何購買美國的選擇權?